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农林牧渔行业:本周猪价基本持平,布局生猪养殖规模化趋势

发布时间:2017-08-21    研究机构:广发证券

本周(8.14-8.20)猪价基本持平,布局生猪养殖规模化趋势

8月18日全国生猪均价14.2元/公斤,环比基本持平,同比下跌22%。进入8月后气温转凉,需求季节性改善,猪价仍存在继续上冲的可能,后期猪价或挑战15元/公斤之上。中期来看,受环保等因素影响,7月能繁母猪存栏加速下降,环比下降0.9%,同比下降4.2%,行业供给仍难以大幅提升。今年以来我们持续推出生猪养殖专题报告,论述生猪养殖规模化、结构性补栏、环保执法、散养户行为等因素对猪周期的影响,维持猪周期整体大周期下行的判断,但本轮盈利周期跨度或将持续超出市场预期。生猪养殖迅速规模化的过程中成本控制能力、产能扩充速度决定企业发展空间,继续推荐牧原股份、温氏股份等。

本周白羽肉鸡价格小幅反弹,中期行业继续关注父母代淘汰意愿

本周烟台地区毛鸡价格3.82元/斤,环比上涨6.1%。毛鸡货源紧张,屠宰企业收购难度加大,支撑近期毛鸡价格走强。下游产品走货速度相对平稳,分割品价格决定毛鸡价格上行空间。中期行情继续关注父母代种鸡淘汰意愿,关注环保督查影响以及美国引种恢复预期。

规模化养殖场补栏领先的背景下,后周期疫苗板块最受益

本轮生猪产能恢复过程中,规模化程度迅速提升,利好疫苗渗透率提升。口蹄疫疫苗市场化和产品技术升级仍是动保板块投资主线,生物股份口蹄疫龙头地位短期难以撼动,圆环市场拓展迅速,下游客户补栏迅速,业绩或超预期,估值具备吸引力。普莱柯研发实力领先,圆环、伪狂等新品支撑未来业绩增长。饲料板块中,受益水产品价格上行,水产饲料景气仍领先,继续推荐水产饲料龙头。

种业:行业进入并购时代,关注杂交水稻升级、杂交玉米触底反弹

杂交水稻种子整体换代升级驱动隆平高科内生增长,依托集团资源继续推进外延式并购,国内外扩张值得继续期待,维持推荐隆平高科。玉米价格下行以及政策性调减导致玉米种子行业性下滑,关注玉米价格反弹以及政策负面影响边际递减。登海种业研发实力领先,市场份额逆势增长。

农产品(000061)价格:

8月18日,全国瘦肉型生猪出栏均价14.24元/公斤,环比下跌0.4%,同比下跌21.7%;猪粮比7.74:1,环比上涨1.2%,同比下跌10.7%。本周烟台地区白羽毛鸡价3.82元/斤,环比上涨6.1%;主产区鸡苗价格为3.1元/羽,环比上涨1.6%。国内玉米现货价为1752元/吨,环比上涨0.3%,同比下跌7.9%;国内橡胶期货价为16580元/吨,环比上涨4%,同比上涨26.6%。

风险提示

农产品价格波动风险、疫病风险、自然灾害、食品安全等。

申请时请注明股票名称