移动版

制冷空调设备行业事件点评:政策加码保障行业发展,行业景气度有望持续提升

发布时间:2017-08-24    研究机构:华创证券

事项:

交通部印发《关于加快发展冷链物流保障食品安全促进消费升级的实施意见》,旨在加快促进冷链物流健康规范发展,保障鲜活农产品(000061)和食品流通安全,支撑产业转型发展和居民消费升级。

主要观点。

1.交通部印发《意见》有望完善冷链物流服务体系。

《意见》提出,力争到2020年,初步形成全程温控、标准规范、运行高效、安全绿色的冷链物流服务体系,“断链”问题基本解决,全面提升冷链物流服务品质,有效保障食品流通安全。

据统计,2016年全国冷链物流市场需求达到2200亿元,同比增长22.3%。随着饮食消费升级,政策支持力度持续加码,生鲜电商的崛起等多因素叠加下,2017年冷链物流将迎来快速发展期。

2.饮食消费升级叠加互联网化战略机遇有望推动冷链行业景气度进一步提升。

随着我国餐饮消费结构升级和生鲜电商的快速发展,速冻食品及冷冻生鲜食材等对冷藏保鲜有较高要求的易腐食品的人均消费支出逐年上升。根据我们测算,我国易腐食品人均消费支出在过去5年增速维持在40%以上,基于消费者对生鲜食材品质要求不断提高的趋势,预计冷链物流在未来景气度将保持增长态势。

随着互联网生鲜电商的蓬勃发展及资本涌入无人零售行业,我们认为对生鲜电商的直接投资和对商超渠道的间接刺激均有利于拉动冷链设备需求。

3.投资建议:

大冷股份;公司是国内工业制冷设备企业龙头,覆盖了制冷产业链的关键领域,打造了中国最完整的冷热产业链;受益行业需求回暖,公司将以“工程+服务+综合提案+产品+互联网”的立体化商业模式进入长期成长周期。

烟台冰轮;公司产品广泛服务于食品冷链、医药等行业;公司是国内首家拥有第二代绿色NH3/CO2复叠制冷技术的公司,此技术获得多个奖项并大幅领先于其它同类型企业的相关技术。随着国内市场对于制冷剂的安全节能性要求的提高,该项技术在国内市场的渗透率将逐渐增加,预计该技术对于传统制冷剂的替代空间潜力巨大。

4.风险提示:

政策落地不及预期;无人零售模式推广不及预期。

申请时请注明股票名称