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农产品:农批市场平稳发展,业绩增速主要来自投资收益

发布时间:2010-08-24    研究机构:华泰证券

1、 上半年,公司实现营业收入62,598.57 万元,同比增长6.47%;实现营业利润37,537.21 万元,同比增长103.38% ;实现归属于母公司所有者净利润30,356.42 万元,同比增长121.56%,每股收益0.4元/股。

2、 公司盈利的增长主要来自转让渔人码头商业有限公司股权以及减持深圳市深宝实业股份有限公司股票所带来的投资收益38082.73万元。

3、 公司农产品(000061)市场及相关业务上半年营业收入同比增长9.74%,但由于营业成本上升,公司毛利率同比下降8.62个百分点,为43.37%。

4、 公司的核心业务农产品批发市场产生净利润14,098.71 万元,同比增长13.23%,贡献给公司的净利润8,589.01万元,同比增长6.52%。

5、 公司批发市场业务仍在积极有序推进之中,上半年,公司新增天津、广州、济南、沈阳等项目,平湖项目已完成5-6 号主体交易区二层的部分主体结构建设,南宁项目主体建设基本完成。公司和商务部签署《战略合作协议》合作打造食品安全认证体系,公司“批发市场体系绿色市场”增至10 家。公司推进电子交易市场技术整合和业务整合,并拓展生鲜品种B2B 和B2C 电子商务新模式。公司的业务模式和发展前景仍值得期待。

6、 我们初步预测2010年、2011年和2012年每股收益为0.53元/股、0.5元/股和0.61元/股,考虑到公司业务模式和发展前景仍值得期待,维持推荐评级,目标价位18.5元。

7、 风险提示:目前公司盈利的增速主要来自投资收益,未来农批市场的盈利增速可能低于预期。

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